我国经济正在巩固企稳回升态势

    中国人民银行12日发布了金融统计数据,至此,10月各项重要经济数据都已出炉。受蔬菜价格下降影响,CPI同比涨幅回落至1.7%,创33个月来新低;受水泥、钢材提价等拉动,PPI显示企稳态势;而PMI再次回到了荣枯分界线上,比上月上升0.4个百分点;固定资产投资方面,前10月中国同比增长20.7%;前10月进出口总值31615.7亿美元,比去年同期增长6.3%;10月社会融资规模为1.29万亿元,比上年同期多5038亿元。

  总体来看,10月中国经济主要增速指标延续了小幅反弹态势。业内人士认为,稳增长政策措施成效逐渐显现,中国经济正在巩固企稳回升态势。

政策微调效果显现

  在谈到10月经济数据好于市场的原因时,高盛中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭告诉中国商报记者,“这主要是由于前几个月政策微调的效果显现。”我们注意到,财政政策方面,政府加大固定资产投资支持增长。基础建设投资同比增速从年初的-2.4%增至近几个月的双位数。

   哈继铭认为,“政策微调和经济活动加快导致去库存周期可能已接近尾声,这从近期原材料价格(钢铁和水泥)上升中可以看出。”

  此外,房地产行业也有诸多改善的迹象。住宅开发投资同比增长从今年前三个季度的10.5%升至1至10月的10.8%。同期,新开工面积和销售面积同比增速分别从-8.6%和-4%改善至-8.5%和-1.1%。房地产开发商资金到位同比增速也从今年前9个月的10.1%上升至1至10月的11.6%。

  除了地产行业有所回暖外,10月工业增加值同比增速从8月的8.9%和9月的9.2%继续回升至9.6%,好于市场预期,这与改善的汇丰制造业PMI(49.5)和官方制造业PMI(50.2)相一致。分行业看,电力和有色金属产量同比增速分别从9月的1.5%和7.1%升至10月的6.4%和14%。钢铁产量同比增速也从9月的4.9%升至10月的11.7%。

  投资方面也呈现继续上扬的态势,1至10月名义固定资产投资同比增速从前三个季度的20.5%加快至20.7%(彭博市场平均预测:20.6%)。基础设施建设投资增速继续加快,年初至今增长14.1%,高于1至9月的12.6%。铁路基建投资同比增速从8月的37.2%大幅升至9月的77.2%和10月的81.9%。

  进出口贸易方面,前十个月,中国进出口总值已达31615.7亿美元,同比增长6.3%。其中,出口16709亿美元,增长7.8%;进口14906.7亿美元,增长4.6%;贸易顺差累计为1802.3亿美元。

  消费方面则继续保持稳健,10月消费品零售同比增长14.5%,快于9月的14.2%并且略好于市场预期(彭博市场平均预测:14.4%)。大型零售店中食品饮料同比增速从9月的18.5%升至10月的21.8%;汽车销售有所复苏,同比增速从9月的1.7%升至10月的7%。

  综合各项数据来看,经济运行稳中有升,仅有CPI创下了连续33个月以来的新低,在分析10月CPI继续创新低的主要原因时,哈继铭告诉中国商报记者,“主要是由于蔬菜价格下降明显带动,被8月恶劣天气影响后食品价格继续趋于正常水平。根据中国商务部公布的蔬菜价格指数,9月、10月环比分别下降9.2%和7%。”

货币政策将维持稳健

  业内人士普遍认为,由于10月社会融资基本稳定,年内政策保持不变的可能性更大。央行最新数据显示,10月我国社会融资规模为1.29万亿元,比上年同期多5038亿元。其中,人民币贷款增加5052亿元,同比减少816亿元。

  分析认为,虽然新增贷款创下13个月新低,但社会融资规模依然保持较高水平,货币增速也双双处于年内次高水平,因此可以判定整体社会融资情况保持基本稳定。

  中金公司首席经济学家彭文生告诉中国商报记者,“短期内货币政策进一步大力度放松的可能性较低,货币政策总体上将保持稳健。预计年内进一步降准降息的可能性不大。但是明年上半年随着货币条件重新趋紧,不排除到时候降准降息的可能。”

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